編者按：美的集團冰洗業務有望持續實現超越行業整體增長，年增速確定性進一步增強。“T+3”模式改變了原有的大規模制造、大規模壓貨、大規模銷售的B2C產銷模式，從而實現去中介化、去庫存化。機構認為，公司長期業績增速依舊確定，積極進軍機器人(300024,股吧)領域并進行全球化布局體現公司執行力優勢，推廣“T+3”客戶訂單制產銷模式有望改善周轉效率，此外合伙人持股計劃推行完善公司長效激勵機制;持續看好公司長期發展，維持公司“買入”評級。

　　隨著美的集團進一步發展旗艦店及電商等綜合渠道，基于自身產品力及品牌力保障，公司冰洗業務有望持續實現超越行業整體增長，市場份額提升可期;同時公司高端及智能產品占比穩步提升，對冰洗業務毛利率也有帶動;此外，考慮到目前公司冰洗行業出廠價走勢平穩且有穩步上行預期，冰洗業務全年增速確定性進一步增強。

　　“T+3”模式改變了原有的大規模制造、大規模壓貨、大規模銷售的B2C產銷模式，從而實現去中介化、去庫存化。2015年美的洗衣機事業部試行“T+3”模式，實現3天的結轉周期，同時提出了下線直發、智能工廠等多項改善方案。2012年美的旗下小天鵝洗衣機有九十幾萬平方的倉庫，到現在只有十萬平方，而每個月一百多萬臺的銷售數量要在這十萬平方的倉庫面積里，那就要保證三天的物流周轉，基本上是無庫存的。

　　

　　機構認為，公司此前在洗衣機事業部試行的“T+3”客戶訂單制生產模式目前已取得顯著效果，未來有望在其他事業部進一步推廣;“以銷定產”模式下公司對經銷商考核口徑由提貨量變為終端銷售量，在此影響下預計公司周轉率將得到一定提升，公司積極推進自動化生產改造也將加速自身效率驅動;此外該模式也有望從根源上解決空調傳統渠道壓貨模式引發的痼疾，有利公司長期發展。

　　“美的最新研發的一款智能冰箱，預計8月上市，售價26000。”

　　公司積極探索機器人領域，有望于明年逐步推出相關工業及服務機器人產品。在實地探訪過程中，美的集團合肥與無錫的冰洗生產車間，環形生產線的搭建已經成形，很多原先需要大量人力的工序都由機器人代替。未來機器人的運用會更加深入。正是由于上圖中機器人的廣泛使用，偌大的廠房中工人寥寥無幾。

　　

　　此外，公司前期收購東芝白電及渠道業務，加速全球化布局的動作，也引起了多家券商白電行業分析師的一致看好，給予或維持“買入”評級。機構在研報中指出，目前房地產行業好轉，會整體利好家電行業發展。

　　機構認為公司長期業績增速依舊確定，積極進軍機器人領域并進行全球化布局體現公司執行力優勢，推廣“T+3”客戶訂單制產銷模式有望改善周轉效率，此外合伙人持股計劃推行完善公司長效激勵機制;持續看好公司長期發展，維持公司“買入”評級。